FED Faiz İndirimi Kararını Açıkladı: Para Politikası Gevşemeye Devam Etti
ABD Merkez Bankası (FED), Ekim ayı toplantısında politika faizini 25 baz puan indirerek oranı %3,75–%4,00 aralığına çekti. Karar, piyasaların beklentisiyle tamamen uyumlu gerçekleşti. Bir önceki faiz aralığı %4,00–%4,25 seviyesindeydi.
Faiz kararı, iş gücü piyasasındaki olası zayıflamayı önlemek ve ekonomideki yavaşlamayı sınırlamak amacıyla alındı. Böylece FED, bilanço daraltma sürecini sonlandırarak para politikasını kısıtlayıcı duruştan destekleyici bir çerçeveye taşımış oldu. Banka, bilanço küçültme sürecinin 1 Aralık’ta tamamen sonlandırılacağını duyurdu.
Oylama Detayları ve Piyasa Beklentileri
Faiz indirimi kararı 10’a karşı 2 oyla alındı. Fed Valisi Miran, yarım puanlık indirimden yana olurken, Kansas City Fed Başkanı Schmid indirime karşı oy kullandı.
Piyasalar, bir sonraki toplantıda da benzer bir gevşeme adımının gelmesini bekliyor. Şu anda Aralık toplantısında yeni bir 25 baz puanlık indirim olasılığı %88,2 olarak fiyatlanıyor.
Powell’dan “Risk Yönetimi” Vurgusu
FED Başkanı Jerome Powell, kararın ardından yaptığı basın toplantısında, bugünkü faiz indiriminin “bir risk yönetimi hamlesi” olduğunu belirterek, bundan sonraki adımların veri akışına göre şekilleneceğini vurguladı. Powell, para politikasında artık “risksiz bir yol kalmadığını” ifade ederken, FOMC üyeleri arasında politika yönüne dair belirgin görüş ayrılıkları bulunduğunu söyledi.
Powell, iş gücü piyasasında belirgin bir zayıflama sinyali aldıklarını, ancak bunun kademeli şekilde gerçekleştiğini ifade etti. İşsizlik başvurularında büyük bir artış veya iş ilanlarında sert bir düşüş görülmediğini belirterek, mevcut durumun “kademeli soğuma” anlamına geldiğini söyledi.
Enflasyon ve Beklentiler
Powell, mal fiyatlarının hâlâ yukarı yönlü baskı oluşturduğunu, ancak konut hizmetleri enflasyonundaki yavaşlamanın olumlu bir gelişme olduğunu ifade etti. Son TÜFE verilerinin beklentilerin bir miktar altında geldiğini belirten Powell, “Hizmet enflasyonundaki düşüş sürüyor” dedi.
FED Başkanı, toplam PCE ve çekirdek PCE’nin %2,8 civarında artacağını tahmin ettiğini açıkladı. Tarife etkileri hariç tutulduğunda enflasyonun, FED’in %2 hedefinden çok da uzak olmadığını söyledi. Powell, ayrıca gümrük tarifelerinin enflasyona 0,2–0,4 puanlık geçici bir katkı yaptığını, ancak bu etkinin tek seferlik olmasının beklendiğini belirtti
“Sis İçinde Araç Kullanmak Gibi”
Powell, ABD’deki hükümetin kapanma sürecinde veri akışındaki eksikliğin karar alma sürecini zorlaştırdığını belirterek, durumu “sis içinde araç kullanmaya benzetti.” Bu nedenle, Aralık ayındaki faiz indiriminin kesin olmadığını ve şimdilik bu olasılığın “oldukça uzak” göründüğünü söyledi. Powell, FED’in %2 enflasyon hedefine ulaşma konusundaki kararlılığını yineleyerek, “Bu taahhüt güçlü ve güvenilirdir,” ifadelerini kullandı.
İşgücü Piyasası, AI ve Ekonomik Görünüm
Powell, işten çıkarmalar ile sağlık sigortası primlerindeki artışı yakından izlediklerini söyledi. Özellikle bazı işten çıkarma kararlarının yapay zekâ (AI) teknolojilerinin yaygınlaşmasıyla bağlantılı olduğunu ve bunun gelecekteki istihdam yaratma dinamiklerini değiştirebileceğini ifade etti. Ancak bu etkilerin henüz işsizlik başvurusu verilerine tam olarak yansımadığını belirtti.
Powell’a göre, istihdam artışındaki yavaşlama büyük ölçüde işgücü arzındaki değişimlerden kaynaklanıyor; FED’in politika araçları ise daha çok talep tarafına etki ediyor. Bu nedenle faiz indirimlerinin, işgücü piyasasında daha fazla zayıflamayı önleyici dengeleyici bir işlev görebileceğini belirtti. Powell, Fed faizinin artık genişlemeci seviyede olmadığını, ancak önceye kıyasla daha az sıkı hale geldiğini vurguladı.
Powell’dan Ekonomik Görünüm ve “Balon” Değerlendirmesi
FED Başkanı, ekonominin yavaşlama sinyalleri verdiğini ve yıl sonu büyümesinin yaklaşık %1,6 seviyesinde gerçekleşmesini beklediklerini söyledi. İstihdam artışının düşük seyrettiğini ve işsizlerin iş bulma oranının zayıf kaldığını belirten Powell, “Amerikan halkı için sunabileceğimiz en iyi denge, güçlü bir işgücü piyasası ile fiyat istikrarının birlikte sağlanmasıdır” dedi.
Powell, dot-com balonu dönemiyle bugünkü ortamı karşılaştırarak, mevcut durumda açık bir balon oluşumu olmadığını, çünkü bugünün şirketlerinin “gerçek kazanç ve kârlara sahip olduğunu” belirtti. Yapay zekâ yatırımlarını ekonomik büyümenin itici gücü olarak niteleyen Powell, yine de tüketici harcamalarının büyümede çok daha baskın bir rol oynadığını vurguladı
Finansal Sistem ve Nötr Faiz Değerlendirmesi
Powell, hanehalklarının genel olarak sağlıklı bir mali yapıya sahip olduğunu, bankacılık sisteminde kaldıraç oranlarının sınırlı kaldığını belirtti. Ayrıca, Fed’in bir yıl öncesine göre nötr faiz oranına 150 baz puan daha yakın olduğunu ifade etti. Bu nedenle bazı üyeler, mevcut döngünün etkilerini izlemek ve yeni adımları buna göre belirlemek gerektiğini savunuyor. Powell, Fed faizinin şu anda birçok tahmine göre nötr aralıkta olduğunu belirterek, faiz düşüşlerinin ekonomiyi sınırlı da olsa destekleyeceğini söyledi.
Sonuç: FED Temkinli, Ancak Yumuşama Süreci Başladı
Sonuç olarak, FED’in 25 baz puanlık faiz indirimi hem piyasaların beklentisini karşıladı hem de para politikasında kısıtlayıcı duruştan destekleyici duruşa geçişin resmiyet kazandığını gösterdi. Powell’ın ifadeleri, kademeli ve veriye dayalı bir faiz indirim sürecine işaret ederken, enflasyonla mücadelede kararlılığın sürdüğünü ortaya koydu. Buna karşın, ekonomik belirsizliklerin ve veri eksikliğinin devam etmesi nedeniyle, Aralık ayındaki olası bir yeni indirim için Fed’in temkinli yaklaşımı korunuyor.
