*BoJ, zayıf yen ve iç siyasetteki değişen dengeler ışığında yakın vadede faiz artışına gidebileceği yönündeki mesajlarını belirgin şekilde güçlendiriyor.

*Yeni Zelanda Ekim enflasyon verileri, RBA’nın faiz indirimlerini gündemden çıkarıp olası faiz artışlarını masaya getirecek kadar şahin algı yaratırken AUD’yi kısa süreli yukarı itti.

*ABD Petrol Enstitüsu Haftalık Petrol Stokları verisi -1.90M olarak açıklandı ve bir önceki veri olan 4.4M seviyesine göre ciddi bir düşüş ile talepte bir canlanma olduğu izlenimini yarattı.

*Yeni Zelanda’da faiz oranı %2.25 olarak açıklanarak beklentiye paralel geldi. Bir önceki faiz %2.5 olarak gerçekleşmişti.

*Günün takip edilecek önemli verileri arasında 13:00’da İngiltere Sonbahar 16:Beklenti  Duyurusu, 16:30’da ABD 3.Çeyrek GSYH, İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları, 18:00’da Çekirdek Kişisel Tüketim Giderleri (Aylık/Yıllık) ,ve Yeni Konut Satışları verileri bulunuyor.

*Japonya’da Ekim ayı hizmet üretici fiyat endeksi yıllık %2,7 ile beklentiye paralel ancak önceki %3,0’un altında kalarak hizmet enflasyonunda kademeli yavaşlamaya işaret ediyor.

*San Francisco Fed Başkanı Daly’nin güvercin tondaki açıklamaları, ABD tahvil faizlerini ve doları baskılamaya devam ediyor.

*Deutsche Bank, küresel büyümenin toparlanması, Avrupa’da özellikle Almanya öncülüğünde döngüsel iyileşme ve zayıf dolar senaryosunun yanı sıra düşük faiz oynaklığı ile zayıf hisse pozisyonlanmasının risk iştahını yeniden canlandırmasıyla, EUR/USD’nin 2026 sonuna kadar 1,25’e, S&P 500 endeksinin ise 8.000 puana yükselebileceğini öngörüyor.

*Meta’nın Google’un AI çiplerini alma planlarının yarattığı rekabet baskısıyla Nvidia hisseleri gerilerken, Alphabet yapay zekâ ve bulut tarafındaki iyimserlikle 4 trilyon dolarlık piyasa değerine biraz daha yaklaşarak rakibinden pozitif ayrışıyor.

*Yeni Zelanda’da 3. çeyrek perakende satışlar çeyreklik bazda %1,9 artarak beklenti olan %0,6’nın ve önceki %0,7’nin üzerine çıkarken, çekirdek perakende satışlar da %1,2 ile %0,8’lik beklentiyi ve önceki %1,0’ı aştı.

*Bugün ekonomik takvim görece sakin olmakla birlikte takip edilecek veri 18:00’da açıklanacak olan ABD Eylül ayı Yeni Konut Satışları verisi olacak. Beklenti 710 bin açıklanması yönünde.

*FED’in Bej Kitap raporu, son haftalarda ekonomik faaliyetin büyük ölçüde yatay seyrettiğini, tüketici harcamalarının zayıfladığını, istihdamda hafif bir düşüş ve tarifeler kaynaklı maliyet baskılarıyla birlikte fiyatlarda ılımlı artış gördüğünü ortaya koyuyor.

*JPMorgan, son dönemdeki güvercin tondaki Fed açıklamaları sonrası, Fed’in Aralık toplantısında faiz indirimi yapmasını beklediğini ve bu nedenle kısa vadeli faizlerde aşağı yönlü baskının güçlendiğini vurguluyor.

*ABD’de ham petrol stokları 2,774 milyon varil artarak 0,55 milyonluk artış beklentisinin belirgin şekilde üzerine çıktı ve bu sürpriz stok birikimi, talep görünümüne dair soru işaretlerini artırarak petrol fiyatları üzerinde baskı yaratabilecek bir sinyal verdi.

*Baker Hughes verilerine göre ABD’de aktif petrol sondaj kuleleri sayısı 12 artarak 407’ye yükselirken, bu artış orta vadede üretim kapasitesinin genişleyebileceği ve petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskının bir miktar artabileceği beklentisini güçlendirebilir.

*ECB Başekonomisti Philip Lane, enflasyonun orta–uzun vadede %2 hedefine kalıcı olarak yerleşebilmesi için enerji fiyatlarında belirgin bir yavaşlama görülmesi gerektiğini vurguluyor.

*BoJ üyesi Noguchi, Japonya Merkez Bankası’nın ancak talep ve ücret artışları enflasyonu kalıcı biçimde destekleyecek kadar güçlenirse ultra gevşek para politikasını kademeli olarak azaltabileceğini söylüyor.

*NAB başekonomisti Sally Auld, Avustralya ekonomisinin tam istihdama ve kapasite sınırına yaklaştığını, bu yüzden büyüme yeniden hızlanır ve işgücü piyasası daha da sıkılaşırsa RBA’nın en geç 2026’nın ilk yarısında yeniden faiz artırmak zorunda kalabileceğini ve bunun da kısa vadeli tahvil faizleri ile AUD üzerinde yukarı yönlü risk yarattığını söylüyor.

*Bugün (27 Kasım 2025) ABD’de Şükran Günü tatili yaşanacak.

ECB'nin 29-30 Ekim toplantısına ait tutanaklar, bankanın mevcut koşullarda faiz indirimlerine ara verme eğilimini koruduğunu gösteriyor.

Öne Çıkan Noktalar:
*Enflasyon görünümüne ilişkin genel değerlendirme büyük ölçüde değişmedi.
*Üyeler arasında, faiz indirim döngüsünün sona erdiği görüşü dile getirildi.
*Ancak bu görüşün “kesin bir duruş” olmadığı, risklerin gerçekleşmesi halinde politikanın değişebileceği vurgulandı.
*Çoğu üye, enflasyon risklerinin iki yönlü olduğuna dikkat çekti.
*Enflasyon görünümü alışılmışın üzerinde belirsizlik taşıyor.

*Bu nedenle ECB için en önemli unsur: opsiyonelliği ve esnekliği korumak.
*Orta vadede hedefe belirgin bir sapma beklenmediği sürece politika ayarlarının ince ayarla yapılmaması gerektiği ifade edildi.
*Genel hava: “Politika duruşu iyi bir yerde, ancak bu sabit bir nokta değil.”

Tutanaklar yeni bir politika sinyali içermiyor. ECB, veriler net bir yön göstermedikçe aceleci bir şekilde ek faiz indirimine gitme niyetinde değil.
“İndirim döngüsü bitti” ifadesi dikkat çekici olsa da mevcut ortamın değişkenliği nedeniyle bu yorumu kesin bir bağlayıcılık olarak okumamak gerekiyor.

*Japonya’da Tokyo çekirdek TÜFE Kasım’da yıllık %2,8 ile beklenti olan %2,7’nin hafif üzerinde ve önceki %2,8’e paralel gerçekleşirken, sanayi üretimi Ekim’de aylık %1,4 artarak %-0,5’lik düşüş beklentisini tersine çevirdi.

*Günün öne çıkan verileri Avrupa’dan gelecek.

*Japonya’da Ekim ayı işsizlik oranı %2,6 ile beklenti olan %2,5’in üzerinde, önceki %2,6’ya paralel gerçekleşti.

*Morgan Stanley, Oracle’ın yapay zekâ yatırımlarını borçla finanse etmesi nedeniyle şirketin kredi risk göstergelerinin üç yılın zirvesine çıktığını ve 2026’ya doğru bu riskin daha da artabileceği, bu yüzden yatırımcıların Oracle tahvillerine karşı CDS ile korunmaya yöneldiği uyarısını yapıyor.

*OPEC’in Pazar günkü toplantısında, 2026’nın ilk çeyreğinde petrol üretim kotalarını değiştirmeyerek mevcut seviyelerde bırakmasının beklendiği ve bunun da piyasaya arz yönünde nötr bir mesaj verdiği belirtiliyor.

*Japonya’da Ekim perakende satışları yıllık bazda %1,7 artarak beklenti olan %0,8’in ve önceki %0,2’nin belirgin şekilde üzerine çıktı; böylece son dört ayın en güçlü perakende harcama görünümü kaydedildi.

*ABD doları, Aralık toplantısında Fed’in faiz indireceğine dair beklentilerin hızla güçlenmesiyle son dört ayın en sert haftalık değer kaybına doğru ilerlerken, küresel para birimleri karşısında baskı altında kalıyor.

*ABD Şükran Günü sebebiyle haftanın son gününde Altın, Petrol gibi ürünlerde erken kapanış saatleri olacak

Sizler için hazırladığımız 28 Kasım tarihli yurt içi bültenimiz için aşağıdaki linki tıklayabilirsiniz.

BIST teknik analizlerinden, yurt içi ve yurt dışı piyasalarla ilgili önemli gelişmelerinden, son fiyatlamalardan haberdar olmak için bültenlerimizi takip edin.

Tıklayınız

*Global piyasalarda CME Global’da yaşanan teknik sorun sebebiyle ABD vadelileri, vadeli metaller ve enerji sınıfı enstrümanlarda gün boyu işlem geçmedi. CME tarafında sorun TSİ 16.30 gibi çözüldükten sonra işlemler tekrar başladı. Şükran Günü sebebiyle vadeli piyasada erken kapanışlar gerçekleşecek.

*Spot metallerde Şükran Günü erken kapanışları sebebiyle likidite azlığına karşı dikkatli olunmalı.

*Kanada'nın 3. çeyrek yıllık GSYİH'si %2,6 arttı; beklenti %0,5'ti. Bu, Kanada GSYİH'si için büyük bir sürpriz. Kanada Merkez Bankası (BoC) %0,5'lik bir büyüme öngörmüştü. Bu veri ile birlikte Kanada Merkez Bankası üzerinde faiz indirme beklentileri hafifleyebilir. Veri sonrası USDCAD paritesi 1.4045’den 1.3990’a kadar geriledi ve Kanada Doları değer kazandı.

*ABD Dolar endeksi, haftanın/ayın son bölümünü 100’ün altında 99.60 bölgesinde kapatmaya hazırlanıyor.

*Başta Ons Gümüş olmak üzere, Altın ve değerli metaller FED’in Aralık’da faiz indirim beklentileriyle pozitif seyrediyor. Ons Altın 4200’lü bölgeleri test ederken, Ons Gümüş 55.25’e kadar yükselerek rekor kırdı.

*FED’in 10 Aralık’da faiz indirme ihtimali %80’e kadar çıkmış durumda

*ABD’de ADP Tarım Dışı İstihdam Değişimi -32.000 ile beklentinin bir hayli altında geldi. İstihdam piyasasına yönelik endişeler tekrar tetiklendi.

*FED’in 10 Aralık’da faiz indirme ihtimali %88.8’e yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.1’in hemen altında %4.06 seviyelerinde işlem görüyor.

*ABD Doları, Aralık ayına düşüşle başlamıştı ve bu durum 3 Aralık itibariyle de devam ediyor. Parite, Ekim ayının sonlarından beri yukarı yönlü sıçramaları engelleyen kilit seviye olan 100 günlük hareketli ortalamayı güçlü bir şekilde test ediyor.

*ABD vadelileri gün boyunca yatay karışık bir seyir içerisindeydi.

*Ons Altın hafta başında gördüğü 4264 $’a kadar yükselemese de gün içinde pozitif bir görüntü verdi. Ons Gümüş, 58.97 $ ile kısa süreliğine rekor tazeledi, gün içinde yatay pozitif bir seyir izledi.

*ABD Hazine Bakanı Bessent, piyasanın %15-20 civarlarındaki tarife fikrini normalleştirdiğini ve bunun enflasyonist bir etkisinin olmadığını savundu.

*ABD'de Eylül ayı sanayi üretimi %0,1, beklenti ise %0,0.

*Microsoft yapay zeka satış kotasını düşürüyor. Microsoft hisseleri seansa %2.5’a varan düşüşle başladı.

*Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde, ekonomik faaliyetteki büyümenin, hane halkı harcamalarındaki artıştan fayda sağlaması gerektiğini vurguladı.

Kakao son günlerde 5675 direncine kadar yükselmişti ancak bu direnci kıramamıştı. Bugünkü fiyatlamalar hafif pozitif hareketlerle dar bir alanda işlem görürken anlık fiyatlamalar 5472 bölgesinde işlem görüyor.

Kısa vadede 5675 direncinin aşılması durumunda düşüş kanalının üst bandı direnç oluşturabilir. Kanaldan yukarı yönlü bir kırılım gündeme gelmesi durumunda 6450 bölgesi bir sonraki direnç olarak test edilebilir. Aşağı yönlü baskılarda ise 5310 bölgesi destek oluşturabilir.

Destekler: 5310 – 4860 – 4320

Dirençler: 5675 – 6450 – 6632

ABD’de ADP tarım dışı istihdam istihdam verisinin beklentilerin oldukça altında kalması dolar endeksinde negatif tepkilere sebep oldu. Güne 155.80 seviyesinde giriş yapan USDJPY paritesi ADP tarım dışı istihdam verisinin tepkileriyle 155.21 seviyesine kadar aşağı yönlü tepkiler aldı.

Fiyatlamaların aşağı yönlü hareket etmeye devam etmesi durumunda iki gün önce test edilen 154.75 bölgesi tekrar destek oluşturabilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 156.40 bölgesi direnç olarak takip edilebilir.

Destekler: 154.75 – 153.00 – 150.92

Dirençler: 156.40 – 158.00 – 158.88

Güne 1.1615 bölgesindeki direnci kırarak başlayan EURUSD paritesi, ABD’de ADP tarım dışı istihdam verisinin -32 bin ile beklentilerin oldukça gerisinde kalması ile dolar aleyhine tepkileri güçlendirdi. 1.1675 seviyesine kadar yükselen parite bu bölgeye yakın kalmaya devam ediyor.

Dolar aleyhine fiyatlamaların devam etmesi durumunda 1.1707 bölgesi direnç oluşturabilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 1.1615 bölgesi destek olarak takip edilebilir.

Destekler: 1.1615 – 1.1541 – 1.1485

Dirençler: 1.1707 – 1.1830 – 1.1909