Finansal Görünüm
*Net gelir: 1,4 milyar $ → %37 düşüş
*Gelir: 28 milyar $ → %12 artışla rekor seviye
*Serbest nakit akışı: 4 milyar $ ile tüm zamanların en yükseği
*Hisseler, açıklama sonrası %3’ün üzerinde değer kaybetti.

Tesla, satış hacmindeki yükselişe rağmen kâr marjının zayıflamasını; yapay zekâ ve robotik projelere yapılan yüksek Ar-Ge yatırımı ile karbon kredisi gelirlerindeki %44’lük sert düşüşe bağlıyor.

Operasyon ve Pazar Dinamikleri
*Çeyrek sonuna yaklaşırken 7.500 $ federal vergi teşviği bitmeden araç almak isteyen tüketiciler nedeniyle rekor satış adedi
*Enerji üretimi ve depolama birimi geliri %44 artarak önemli katkı sağladı
*Buna karşın, eskiyen model gamı, artan rekabet ve bazı pazarlarda desteğin çekilmesi; Tesla’nın satış momentumunu önümüzdeki çeyreklerde sınayabilir.

Musk’ın Mesajı: “Otomobilden Çok Bir AI Şirketiyiz”
Musk, Tesla’nın geleceğini Tam Otonom Sürüş (FSD), robotaksi ve insansı robot Optimus üzerine kurduklarını vurguladı:
*Austin’deki robotaksi operasyonlarında bu yıl sonuna kadar güvenlik sürücüleri kaldırılabilir
*Direksiyonsuz–pedalsız Cybercab, 2026’nın ikinci çeyreğinde üretime girebilir
*“Bu araç canlı bir organizma gibi hissedilecek. AI seviyesi şaşırtacak”

Musk’a göre, otonom araçların yaygınlaşması “küresel ölçekte şok etkisi yaratacak” ve Tesla’nın değerleme dinamiğini kökten değiştirecek.

Görünüm: Zorlu Bir Geçiş Dönemi
*ABD’de vergi teşviklerinin azalması sonrası talep sürdürülebilir mi?
*Çin ve ABD’de artan rekabet pazar payı baskısı oluşturuyor
*Geri çağırma ve güvenlik incelemeleri negatif algıyı besliyor

Musk daha önce uyarmıştı:
“Önümüzde birkaç zorlu çeyrek olabilir.”

Maaş Paketi Oylaması: Stratejik Güç Mücadelesi
Hissedarlar, 6 Kasım’da Musk’a 10 yılda %12 ek hisse kazandırabilecek dev paket için oy kullanacak. Yönetim kurulu, bu paketin Musk’ın projelere bağlılığını korumak için kritik olduğunu savunuyor.

Musk ise kontrol kaygısını açıkça dile getiriyor:
“AI’da yön veren kişi olmazsam, bu projeleri Tesla dışında sürdürürüm.”

Ayrıca reddedilmesi hâlinde ayrılma ihtimalini de gündeme getiriyor.

6 Kasım oylaması Tesla için kritik olacak.

*ABD’de hükümetin kapanması nedeni ile açıklanamayan enflasyon verileri, hükümetin kapalı kalmasına rağmen bugün özel bir çalışma ile 15:30’da açıklanacak. Manşet verilerinin aylık bazda %0.4, yıllık bazda %3.1 olması beklenirken, çekirdek verinin aylık bazda %0.3, yıllık bazda %3.1 olması bekleniyor. Gelecek haftaki FED faiz kararı öncesinde bu veriler hem FED için hep piyasalar için kritik olacak.

*ABD enflasyon verileri dışında bugün ekonomik takvimin geri kalanında İngiltere perakende satışlar, ABD yeni konut satışları ve bir çok ülkeden öncü PMI verileri gündemde olacak.

*Intel, üçüncü çeyrek bilançosunda 0.02 $ hisse başı kar beklentisine karşılık 0.23 $ hisse başı kar açıklayarak beklentileri güçlü şekilde aştı. Toplam gelir ise 13.2 milyar $ beklentilere karşılık 13.7 milyar $ oldu. Pozitif gelen bilanço Intel hisselerini kapanıştan sonra %10’un üzerinde arttı.

*Trump, sosyal medya hesabı üzerinden Kanada ile tüm ticaret müzakerelerinin iptal edildiğini paylaştı.

*ABD ve Çin yetkilileri, ticaret görüşmelerinin bir sonraki turu için 24-27 Ekim tarihleri ​​arasında Malezya'nın başkenti Kuala Lumpur'da bir araya gelecek.

*Beyaz Saray, Çin Devlet Başkanı Xi ve ABD Başkanı Trump 30 Ekim'de görüşeceğini bildirdi.

*İngiltere’de Ekim ayı GFK tüketici güven endeksi -20 beklentisine karşılık -17 olarak açıklanarak son 14 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

*Goldman Sachs, ons altındaki %6’lık düşüşe rağmen merkez bankalarının alımları ve beklenen FED faiz indirimlerinin etkisiyle 2026 sonu için 4.900 dolarlık hedefini koruyor.

*Rusya Devlet Başkanı Putin, “Yeni yaptırımlar Rus ekonomisini etkilemeyecek. ABD'nin yeni yaptırımları Rusya'ya baskı yapma girişimidir. Kendine saygısı olan hiçbir ülke baskı altında hiçbir şey yapmaz. Yaptırımlar Rusya-ABD ilişkilerini güçlendirmeyen düşmanca bir eylemdir. Rusya ve Suudi Arabistan, ABD'nin aksine tükettiklerinden daha fazla petrol satıyorlar.”

*Kuveyt Petrol Bakanı, OPEC'in üretim kesintilerini azaltarak piyasadaki olası bir açığı kapatmaya hazır olduğunu açıkladı.

*Japonya’da manşet ve çekirdek enflasyon verileri Eylül ayı için yıllık bazda %2.9 olarak açıklandı. İki veri de en son %2.7 olarak açıklanmıştı. Aylık bazlı manşet enflasyon ise %0.1 olarak açıklandı.

*Japonya’da açıklanan öncü PMI verilerinde imalat PMI endeksi 48.6 beklentisine karşılık 48.3 olarak açıklandı. Hizmet PMI endeksi ise 53.3’den 52.4’e geriledi.

Yatırımlarınız için önemli, güncel ve anlaşılır piyasa bilgilendirmelerini derliyoruz. Sizler için dikkat çeken şirketler hakkında detaylı şirket raporu hazırlıyoruz.
Raporlarımızda neler bulacaksınız?

- Şirket Performansı: Geçmiş veriler ve BIST performans karşılaştırması
- Finansal Tablolar: Özet bilanço, karlılık tablosu, kritik rasyolar
- Sektör Analizi: Rakip ve sektörel karşılaştırmalar
- Bilanço Analizi: Bilanço verilerine göre özet değerlendirme

Sektörün en güncel gelişmelerinden şirketlerin finansal tablolarına kadar her detayı IKON Menkul ile takip edin ve detaylı şirket raporlarımızla yatırım kararlarınızı kolaylaştırın.

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT) şirket raporu için tıklayınız. 

Şirket Raporu

Intel, üçüncü çeyrekte beklentilerin üzerinde gelir ve kâr açıkladı. Şirket, özellikle yapay zeka tarafındaki talebin katkısıyla güçlü bir çeyrek geçirdi. Ancak yöneticiler, mevcut kapasitenin tüm talebi karşılamaya yetmediğini belirtti. Bu açıklamaların ardından hisse, kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık %7 yükseldi.

Finansal Sonuçlar
*Gelir: 13,7 milyar dolar (Beklenti: 13,2 milyar dolar)
*Düzeltilmiş hisse başına kâr: 0,23 dolar (Beklenti: 0,02 dolar)

Şirket yöneticileri, talep çok daha güçlü geldiği için daha fazla kapasiteye sahip olsalardı gelirlerin daha yüksek açıklanabileceğini söyledi.

Gelecek Görünümü

Intel, dördüncü çeyrek için 12,8–13,8 milyar dolar aralığında gelir hedefliyor. Bu görünüm, analist tahminlerinin orta noktasına denk geliyor. Düzeltilmiş kâr tahmini ise hisse başına 0,08 dolar seviyesinde.
Bu çeyrekte Altera’daki pay satışının bilanço kalemlerinde yarattığı değişiklikler de, konsensüs ile şirket rehberliği arasındaki farklılıkları kısmen açıklıyor.

Stratejik Başlıklar
*Yapay zeka talebi hem PC hem de sunucu tarafında şirketi destekliyor.
*Nvidia’nın Intel’e yapacağı 5 milyar dolarlık yatırımın yıl sonuna kadar tamamlanması bekleniyor.
*ABD’nin çip üretim desteği, Intel’in yerel ve stratejik konumunu güçlendiriyor.
*Dökümhane tarafında 18A üretim teknolojisi ve Panther Lake çipleri ilerlemeye devam ediyor.
*Yeni nesil 14A üretim süreciyle ilgili dış müşterilerden gelen geri bildirim olumlu

Kısa Değerlendirme

Talep güçlü ve büyüme fırsatları net şekilde ortada. Ancak arz ve kapasite kısıtları kısa vadeli performansı sınırlandırmaya devam ediyor. Buna karşın Nvidia ortaklığı, ABD teşvikleri ve üretim teknolojisindeki adımlar, Intel’in yapay zeka yarışında yeniden ağırlık kazanma iddiasını destekliyor.

ABD Çalışma Bakanlığı, hükümetin kapalı olmasına rağmen “istisnai” bir kararla enflasyon verilerini açıkladı. TÜFE sonuçları, fiyat baskılarında kademeli yumuşamanın sürdüğünü gösteriyor:

Enflasyon Verileri
*Aylık Çekirdek TÜFE: %0,2
(Beklenti: %0,3 | Önceki: %0,3)

*Yıllık Çekirdek TÜFE: %3,0
(Beklenti: %3,1 | Önceki: %3,1)

*Aylık TÜFE: %0,3
(Beklenti: %0,4 | Önceki: %0,4)

*Yıllık TÜFE: %3,0
(Beklenti: %3,1 | Önceki: %2,9)

Veriler, özellikle çekirdek kalemde süren gerilemeyle FED’in faiz indirim hikâyesini destekliyor.

Piyasa Beklentileri

*Ekim toplantısı için 25 bp indirim büyük ölçüde fiyatlandı.
*Yıl sonuna kadar 49 bp’lik toplam indirim beklentisi oluştu
(Veri öncesi 45 bp düzeyindeydi).

Gelecek hafta FED’in enflasyon ve istihdam mesajları kritik odakta.

Piyasa Yansımaları

*Nasdaq ve S&P 500 yeni rekor seviyelere yükseldi.
*ABD tahvil getirileri geriliyor; 10 yıllık tekrar %4’ün altına sarktı.
*Dolar zayıflıyor, EURUSD 1,1650 seviyesine yükseldi.

Genel yorum:
Enflasyonun beklenenden zayıf gelmesi, para politikasında gevşeme beklentilerini yeniden güçlendirdi. Piyasalar, hem bilanço desteği hem de yaklaşan FED indirimiyle risk iştahını koruyor.

*ABD’de açıklanan TÜFE verileri beklentilerin altında kaldı ve fiyat baskılarındaki gevşeme FED’in faiz indirim beklentilerini güçlendirdi. Yıllık çekirdek enflasyon %3’e gerilerken, aylık artış da %0,2 ile tahminlerin altında gerçekleşti. Bu görünümle birlikte yıl sonuna kadar toplam yaklaşık 50 baz puanlık indirim fiyatlanıyor. Verilerin ardından Nasdaq ve S&P 500 rekor tazeledi, 10 yıllık tahvil getirileri %4’ün altına sarkarken dolar zayıfladı.

*Ons Altın ve Ons Gümüş, hafta başına güçlü bir yükselişle başlamasına rağmen haftanın geri kalanında sert bir şekilde geriledi. Bu hafta yaklaşık %3.4 oranında geriledi. ABD’den gelen enflasyon verisi sonrası hafif toparlasa da, tepkiler şimdilik cılız kalıyor. Ons Gümüş için de aynı durum söz konusu
Ons Altın bu hafta 4381 $’ı görürken, hafta içinde en düşük 4004 $’ı gördü. Bugün ABD seansına ise 4100 $’dan girdi.
Ons Gümüş bu hafta en yüksek 52.75 $’ı görürken hafta içinde 47.48 $’ı gördü. Bugün ABD seansına ise 48.64 $’dan başlıyor.

*Almanya’nın Ekim ayı öncü imalat PMI endeksi 49.6 olarak açıklandı

*Euro Bölgesi’nin Ekim ayı öncü hizmet PMI endeksi 52.6 olarak açıklandı. İmalat PMI ise 50 olarak açıklandı.
Buradaki yükseliş, Alman ekonomisinin dördüncü çeyreğe iyi bir performansla başlamasıyla, özellikle de hizmet sektörünün yükselişiyle geldi. Bu durum, istihdam koşullarının istikrarını sürdürmesi nedeniyle ECB'nin faiz indirme sürecini durdurma kararını teyit ediyor

*ABD’de Ekim ayı öncü İmalat PMI endeksi 52.2 ile beklenti üzerinde kaldı. Hizmet PMI endeksi de 55.2 ile beklenti ve bir önceki ayın üzerinde gerçekleşti.

*ABD ile Çin arasında 30 Ekim’de önemli bir görüşme yapılacak.

*Önümüzdeki hafta Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon.com, Meta, Visa ve Mastercard gibi önemli şirketlerin bilançoları takip edilecek

*Trump, Japonya’nın yeni Başbakanı olan Takaichi ile Tokyo’da görüşme yaptı. Haberlere göre ABD ve Japonya birçok alanda ekonomik ve stratejik ortaklıklarını güçlendirdi. Üst düzey yetkililer, her iki hükümetin de ABD'deki potansiyel yatırım projeleri hakkında bir bilgi notu yayınlamaya hazırlandığını doğruladı. ABD-Japonya ittifakı ve kritik mineraller ile nadir toprak kaynaklarının güvence altına alınmasına yönelik çerçeve anlaşması imzaladı. Görüşme ve haberler sonrasında USDJPY paritesinde yen lehine tepkiler oluştu.

*Japonya Başbakanı Takaichi, “Trump ile Japonya-ABD ittifakının yeni bir altın çağını yaşamak istiyoruz.”

*Trump, Perşembe günü Çin Devlet Başkanı Şi ile görüşeceğini söyledi.

*Avrupa Merkez Bankası (ECB) anketinde önümüzdeki yıl için enflasyon beklentileri %2,8'den %2,7'ye düştü.

*Ons altın, ABD ticaret görüşmeleri gündemindeki pozitif havanın etkisiyle düşüş seyrini sürdürüyor. Ons altın 4000 barajının altına inerek gün içinde 3886 seviyesine kadar düşüşler gördü.

*Morgan Stanley, FED’in bu hafta 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasını ve FED faiz oranını %3,75-%4,00 aralığına getirmesini bekliyor. Morgan Stanley’e göre hükümetin kapanması nedeniyle önemli ABD ekonomik verilerinin olmaması şimdilik FED'i ertelemeyecek, ancak gelecek yıla ilişkin herhangi bir yönlendirme belirsizliğini koruyacak.

*ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, FED Başkanlığı için aday sayısını 5’e indirdiğini söyledi. Bu isimler; Christopher Waller, Michelle Bowman, Kevin Hassett, Kevin Warsh, Rick Riede.

*Almanya’da GFK tüketici güven endeksi Kasım ayında -22.5’den -24.1’e geriledi.

*ABD’de CB tüketici güven endeksi Ekim ayında 95.6’dan 94.6 seviyesine geriledi. Beklentiler 93.4 seviyesine gerilemesi yönündeydi.

ABD Başkanı Trump, bugün Tokyo’da Japonya’nın yeni Başbakanı olan Takaichi ile görüştü. ABD ve Japonya’nın birçok alanda ekonomik ve stratejik ortaklıklar konusunda anlaştığı belirtildi. Bu gündem ile USDJPY paritesinde yen lehine tepkiler ortaya çıktı. Güne 152.86 seviyesinde giriş yapan parite, gün içinde 14 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 151.75 seviyesine kadar geriledi. Anlık fiyatlamalar 152.00 bölgesinde bulunan destekten alınan tepkilerle 152.19 bölgesinde işlem görüyor. Aşağı yönlü tepkilerin özellikle bugün oluşması aynı zamanda 153.00 bölgesindeki direncinin bir kez daha başarılı şekilde test edilmesini sağladı. Aşağı yönlü baskıların devam etmesi ve 152.00 bölgesi altında günlük kapanış gerçekleşmesi durumunda yen lehine tepkiler güç kazanabilir.

Destekler: 152.00 – 150.92 – 149.48

Dirençler: 153.00 – 154.75 – 156.40

EURUSD paritesi gün içindeki yükseliş denemelerinde kısa vadeli görünümde oluşan üçgen formasyonun üst bandından tepkiler alarak yönünü aşağıya çevirdi. Gün içindeki aşağı yönlü baskılarda ise 14 günlük hareketli ortalama bölgesine denk gelen 1.1625 seviyesi destek oluşturdu. Anlık fiyatlamalar 1.1639 bölgesinde hafif şekilde dolar lehine işlem görüyor. ABD’nin özellikle Çin ile olan ticaret görüşmeleri ve FED’in faiz kararı paritede belirleyici ve volatilitesini artırıcı gündemler oluşturabilir.

Destekler: 1.1615 – 1.1485 – 1.1390

Dirençler: 1.1707 – 1.1830 – 1.1909

Haftaya satıcı başlayan ons gümüş, geçtiğimiz gün önce 47.75 desteğini aşağı yönlü kırdı, ardından yükseliş trend çizgisinin altına sarkmalar gerçekleştirdi. Gün sonuna gelindiğinde yükseliş trend çizgisinde kapanan gümüş, yeni işlem gününde negatif gapli açılış yaparak aşağı yönlü baskılar aldı. 45.54 seviyesine kadar düşüşler sonrasında bu bölge çevresinde bulunan destekten tepki alarak pozitife döndü. Anlık fiyatlamalar 46.84 bölgesinde yükseliş trend çizgisini bu kez direnç olarak test ediyor. Yükselişlerin devamında 47.75 bölgesi bir sonraki direnç olarak test edilebilir. Aşağı yönde ise 45.88 bölgesi altında günlük kapanış gerçekleşmesi durumunda negatif baskılar güç kazanabilir.

Destekler:45.88 – 42.97 – 41.38

Dirençler: 47.75 – 49.79 – 51.45