Geçtiğimiz hafta sonu piyasalarda dalgalı bir risk algısı hakimdi. Cuma günü, Trump’ın Çin’e yönelik gümrük vergilerini ciddi ölçüde artırabileceğine dair açıklamaları, kısa süreli bir riskten kaçış eğilimi yaratmıştı. Ancak hafta sonu gelen daha ılımlı mesajlar, piyasalarda yeniden toparlanmayı destekledi.
Olumlu risk iştahına rağmen, altın yeni haftaya güçlü bir başlangıç yaptı ve bu sabah itibarıyla tüm zamanların en yüksek seviyesini test etti. Bu durum, güvenli liman talebinin sadece jeopolitik endişelerle değil, aynı zamanda düşen reel getirilerle de beslendiğini gösteriyor.
FED üzerindeki faiz indirim bskısı son zamanlarda altın için yapısal anlamda destekleyici bir zemin yarattı.
Bununla birlikte, kısa vadede güçlü bir ABD istihdam raporu veya önümüzdeki hafta açıklanacak bir TÜFE verisi, faiz beklentilerinde yeniden “şahin” bir fiyatlamayı tetikleyebilir. Bu durumda, yükseliş trendi içinde sınırlı bir düzeltme olasılığı gündeme gelebilir.
Altınla paralel şekilde, GÜMÜŞ fiyatları da son günlerde güçlü bir ivme yakalayarak 51 doların üzerine çıkarak tarihi zirvesini tazeledi. Sanayi metali kimliğine rağmen, son yükselişin büyük bölümü yatırım talebinden kaynaklanıyor. Spot fiyatın vadeli kontratların üzerine çıkması, fiziksel arzın sıkılaştığına ve kısa vadede piyasanın “arz açığı” endişesini fiyatlamaya başladığına işaret ediyor. Ancak bu olağan dışı yapı, vadeli piyasalarda kısa süreli bir düzeltme riskini de beraberinde getiriyor.
